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Os custos de remessa, que aumentaram e ajudaram no crescimento da inflação em meio a “gargalos” provocados pelo vírus e escassez de contêineres, estão se aproximando lentamente dos níveis pré-pandemia. O congestionamento portuário no sul da Califórnia diminuiu, com o backup diminuindo para 24 navios do pico de 109 em janeiro.
As taxas devem continuar a moderadas à medida que as restrições da cadeia de suprimentos diminuem e a demanda global enfraquece
Fuente: Drewry Shipping Consultants, Bloomberg
Cerca de 70 bancos centrais aumentaram as taxas de juros em meio ponto ou mais em uma jogada este ano, com o Banco Central Europeu e seu colega dinamarquês se tornando os mais recentes membros desse clube na quinta-feira. Mais da metade – incluindo o Federal Reserve – foi ainda mais ousada e aumentou os custos de empréstimos em pelo menos 75 pontos base de uma só vez, a fim de combater os crescentes preços ao consumidor.
Fuente: Bloomberg
Os inventários das casas americanas existentes estão em queda nos últimos anos – alcançando recordes de baixa em janeiro – mas isso começou a reverter, com propriedades disponíveis subindo 15% em junho comparado a um ano antes e subindo rapidamente em Denver, Austin, Phoenix e Nashville. É provável que a mudança suavize os preços das casas se a demanda permanecer fraca, principalmente em mercados que registraram altos ganhos desde os primeiros dias da pandemia.
Fuente: Bloomberg
Os múltiplos absolutos e relativos estão abaixo das médias-chave no setor financeiro e lhes falta impulso para melhorar, pois a curva de rendimento invertida e o espectro da recessão mantêm as valuations cativas. O setor negocia em 11,2x EPS do ano seguinte, 1,5 de desvio-padrão abaixo de sua média de cinco anos e o quarto Z-score mais baixo entre os setores de índices depois de materiais, comunicações e imóveis. Em relação ao S&P 500, o setor é de 0,9 desvio-padrão abaixo de sua média pré-pandemia de cinco anos.
As recompras de muitos grandes bancos podem pausar, pois estão procurando atender aos requisitos de capital. Da mesma forma, uma recessão pode interromper os cronogramas de dividendos e recompra, removendo ainda mais o fascínio do setor.
Fuente: Bloomberg Intelligence
O portfólio clássico 60/40, onde os investimentos são divididos em 60% em ações e 40% em títulos, está “apenas descansando e não está morto”, disse o principal estrategista de ativos cruzados do Morgan Stanley, depois que a estratégia teve seu mergulho mais profundo no primeiro semestre desde 1988.
No entanto, o estrategista argumentou que, mesmo que as ações e os títulos agora estejam correlacionados positivamente, ainda há muitos dias em que as duas classes de ativos não se movem juntas. Ele também considera que os títulos permanecem bons diversificadores, mesmo que menos do que antes.
Fuentes: Bloomberg, Morgan Stanley
