Análise Semanal do Mercado Financeiro – 18 de Julho

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Recessão é a nova moda

Não são apenas os investidores que se fixaram na possibilidade de uma iminente recessão econômica global. O número de vezes que a palavra “recessão” foi mencionada em notícias subiu para níveis vistos pela última vez durante o auge da pandemia de Covid 19 em 2020, segundo dados compilados pela Bloomberg.

Embora há dois anos o número de menções à recessão tenha diminuído rapidamente, pois a ajuda monetária e fiscal global ajudou a impulsionar uma rápida recuperação, desta vez permanece consistentemente elevado, sugerindo que as preocupações não serão dissipadas tão facilmente.

Fuente: Bloomberg

Um sinal clássico de recessão pisca em vermelho

Os economistas costumam olhar para a diferença dos rendimentos do Tesouro entre 2 e 10 anos para avaliar como os investidores de títulos estão projetando as perspectivas econômicas. A história mostrou que quando o spread fica negativo, segue-se uma recessão logo após

Onde estamos agora, estamos enfrentando uma das mais profundas inversões entre esses dois rendimentos desde a bolha “Dot Com”.

Fuente: Bloomberg

Bancos entram em promoção

Os bancos entram na temporada de lucros do segundo trimestre como um dos setores com pior desempenho no mercado de ações este ano, mas avaliações historicamente baratas podem ajudar a atrair investidores de volta. O KBW Bank Index despencou mais de 24% este ano em meio a temores de que a economia dos EUA esteja caminhando para uma recessão, arrastando sua relação preço/lucro combinada de 12 meses para um nível só visto algumas vezes desde 2012.

Fuente: Bloomberg

Quão pessimistas estamos?

Uma pesquisa do Federal Reserve Bank de Chicago sobre as perspectivas para a economia dos EUA caiu para menos 60 em junho, a pior leitura desde 2013. Apenas 17% dos entrevistados esperavam um aumento na atividade econômica nos próximos 12 meses. Um valor de índice zero indica, no geral, uma perspectiva neutra para a atividade. Desde 2013, o índice tem uma média de 25 e atingiu uma série de altas no verão passado, chegando a 83 antes de cair nos últimos 10 meses.

Fuentes: Bloomberg, Chicago Federal Reserve

Revisitando commodities e o dólar

Com a extensão da força do dólar e o novo regime de juros entrando em vigor, os investidores começam a avaliar a longevidade do bull market de commodities.

Se observarmos historicamente os níveis semanais entre o dólar e o índice de commodities da Bloomberg, podemos ver claramente que a relação inversa se mantém entre os dois desde 2005 e que os níveis atuais de commodities devem sofrer uma retração. 

Fuente: Bloomberg