Análise Semanal do Mercado Financeiro – 11 de Janeiro

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Não sei quem é o maior bebê!

  • Wall Street teme uma recessão e os mercados não podem subir até que o Fed fique mais moderado. Até então, espere mais acessos de raiva.

  • Os republicanos de Washington fizeram 15 rodadas de votação para eleger um orador, a primeira vez em um século que isso aconteceu.

O Rally explicado:

  • Os mercados estiveram fracos durante toda a semana, exceto pelo grande rali na sexta-feira. Isso se deveu principalmente às atas duras do Fed na quarta-feira, combinadas com fortes dados de empregos (bons dados de empregos = mais aperto do Fed por mais tempo).
  • No entanto, os ganhos médios por hora na sexta-feira foram mais fracos (mostrando menor crescimento salarial) e o PMI de serviços ISM (um indicador avançado) caiu acentuadamente abaixo de 50.
  • Isso implicou um rápido enfraquecimento da economia que ainda não atingiu o nível de emprego (um indicador defasado).

Esta semana no calendário econômico:

  • O CPI será potencialmente o maior evento de movimento do mercado. Nos últimos meses, esse foi o único dado em que o mercado está muito focado.
  • Quando Powell falar na terça-feira, há uma boa chance de ele saber o número ou ter uma boa ideia de qual será. Sua linguagem pode vir a ser um precursor.
  • O setor industrial está potencialmente procurando uma fuga de vários anos depois de recuar em 2002.

  • Podemos estar olhando para esses nomes há muito esquecidos para substituir a tecnologia como o líder de 2023 se esse movimento continuar.

O caso da Diversificação Global Real:

  • Embora os mercados estejam frequentemente correlacionados durante grandes recessões, investir em outras regiões combinadas pode oferecer alguma proteção em circunstâncias normais. Esses gráficos de 4 meses ilustram bem.

  • Os mercados globais (exceto EUA e Canadá) e a China superaram significativamente os EUA e o Brasil desde o último trimestre de 2022.

Os títulos em euro com grau de investimento tiveram um início recorde:

  • À medida que os temores na Europa começam a diminuir lentamente, a dívida corporativa europeia (especialmente o grau de investimento) registrou seu melhor início de ano já registrado.

  • Uma queda nos rendimentos dos títulos do governo estimulou o rali inicial, depois que os números da inflação na zona do euro abaixo do esperado e o arrefecimento da atividade econômica dos EUA sugeriram que os bancos centrais reduzirão sua luta contra o aumento dos preços ao consumidor.

Tornar-se menos dependente e mais equilibrado com a China, espera-se que não temporariamente.

  • O déficit comercial de mercadorias dos EUA com a China alcançou a maior baixa em dois anos, à medida que as importações americanas de produtos chineses despencaram.

  • Os bloqueios e protestos sobre o Covid na China, combinados com a inflação elevada dos EUA, limitando os gastos com importações, contribuíram para um declínio de US$8 bilhões nas importações.

Não devemos contar com o estreitamento do déficit comercial:

  • O governo chinês reduziu significativamente sua postura de “Covid zero” e os mercados reagiram muito favoravelmente.
  • À medida que os bloqueios diminuem, podemos esperar mais força nas empresas chinesas globais e uma ampliação da lacuna comercial dos EUA entre as duas maiores economias.

Os americanos estão gastando muito em seus carros novos

  • A quantidade de dinheiro que as pessoas gastam em pagamentos mensais aumentou 50% desde 2010.
  • Quase 16% dos consumidores que financiaram um veículo novo nos últimos três meses aceitaram pagar pelo menos US$1.000 por mês.
  • Embora a dívida do cartão de crédito do consumidor esteja aumentando, seus investimentos permanecem fortes por enquanto.

  • Se os consumidores administrarem suas dívidas e o emprego permanecer forte, os ganhos corporativos no primeiro semestre do ano podem ser melhores do que o esperado, apesar da meta de desemprego do Fed de 4,30% dos atuais 3,50%.