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Em termos de fundamentos, a história sugere que os rápidos aumentos do dólar, das taxas de juros e dos preços do petróleo nos últimos anos representam um trio único de baixa que provavelmente terá um efeito muito negativo nos lucros ao longo do próximo ano.
Este pode ser um caso de “más notícias são boas notícias”, porque esse aumento nos empréstimos inadimplentes causa uma diminuição da oferta de dinheiro entre os consumidores.
Se as pessoas atrasam os pagamentos, isso significa que suas economias podem estar acabando o suficiente para cortar gastos.
O limite VIX de 40, que representa um número extremamente alto, parece ser um nível no passado em que o Fed começa a mudar sua postura sobre as taxas de juros. Se isso continuar, podemos enfrentar mais pressão de baixa nos mercados antes que eles flexibilizem com base nos preços atuais do VIX.
As ações são certamente mais baratas em 16,4x P/L a termo, mas sem dúvida não são baratas em comparação com as médias de longo prazo e a taxa de juros vigente.
Um ponto positivo foi a energia e o petróleo.
A Opep “surpreendeu” a Casa Branca com sua recusa em bombear mais e reduzir os preços.
Há mais “juros a descoberto” no Credit Suisse, o que implica que há um aumento nas apostas negativas sobre a ação.
Os especuladores estão subestimando a probabilidade do governo suíço intervir e ajudar.
De qualquer forma, monitoraremos de perto esse número para detectar quaisquer aumentos importantes (> 10-15%).
A queda nos empréstimos para fusões e aquisições na Europa também pode significar um declínio em novos emissores de alto rendimento.
À medida que as taxas sobem e as empresas lutam, elas emprestam menos, elevando as notas existentes e os rendimentos que podem se estabilizar ou cair.
O corte de produção da Opep causará um déficit de oferta no último trimestre em meio a preocupações com um inverno desafiador à frente.
Se os cortes persistirem até 2023, US$ 90 a US$ 100 por barril de petróleo será o novo normal por um tempo.
O petróleo quebrou uma tendência de baixa de três meses, indo acima de suas médias de preços móveis.
Os cortes da OPEP podem fazer com que essa tendência continue durante o inverno.
Biden poderia continuar a “pegar emprestado” das reservas estratégicas dos EUA, antes das eleições de meio de mandato.
Calendário econômico bastante complicado à frente com Core PPI e minutas do Fed na terça- feira, 11 de outubro de 2022
Espere qualquer linguagem “pacífica” ou pelo menos “menos agressiva” da reunião.
A temporada de ganhos começa esta semana, com relatórios de PEP, DAL, JPM e C.
