Resumen de Mercado Semanal – 12 de Octubre

El siguiente material ha sido elaborado por el respectivo participante únicamente con fines informativos y no proporciona, ni tiene la intención de proporcionar, asesoramiento fiscal, legal, contable o de inversión. Esta información es de carácter general y no aborda las circunstancias de ningún individuo o entidad en particular. Debe consultar a un asesor calificado sobre su situación para responder preguntas específicas.

En cuanto a los fundamentos, la historia sugiere que las rápidas subidas del dólar, las tasas de interés y los precios del petróleo en los últimos dos años representan una trifecta bajista única que probablemente tendrá un efecto muy negativo en las ganancias durante el próximo año más o menos.

 

  • Este puede ser un caso de “malas noticias son buenas noticias” porque este incremento en los préstamos atrasados ​​provoca un endurecimiento de la oferta monetaria entre los consumidores.

  • Si las personas se atrasan en los pagos, significa que sus ahorros se pueden estar agotando lo suficiente como para reducir el gasto.

La Reserva Federal se inspira en el VIX... nosotros también deberíamos

Fuente: Bloomberg

El umbral VIX de 40, que representa un número extremadamente elevado, parece ser un nivel en el pasado en el que la Fed comienza a modificar su postura sobre las tasas de interés. Si eso continúa, es posible que enfrentemos una mayor presión a la baja en los mercados antes de que se relajen según los precios actuales del VIX.

Las acciones son ciertamente más baratas a 16.4x Forward P/E, pero podría decirse que no son baratas en comparación con los promedios a largo plazo y la tasa de interés vigente.

Tech y Consumer lideraron los índices a la baja:

  • Un punto luminoso fue la energía y el petróleo.

  • La OPEP “sorprendió” a la Casa Blanca con su rechazo a bombear más y reducir los precios.

  • Hay un mayor «interés corto» en Credit Suisse, lo que implica que hay un aumento de las apuestas negativas sobre las acciones.

  • Los especuladores están subestimando la probabilidad de que el gobierno suizo intervenga y ayude.

  • De cualquier manera, monitorearemos de cerca este número para detectar cualquier aumento importante (> 10-15%).

Una caída en los préstamos puede significar problemas en otras áreas

  • La caída en los préstamos europeos para fusiones y adquisiciones también puede significar una disminución en los nuevos emisores de alto rendimiento.

  • A medida que las tasas aumentan y las empresas pasan por momentos más difíciles, solicitarán menores préstamos, lo que hará que las notas existentes suban y los rendimientos pueden estabilizarse o bajar.

  • El recorte de producción de la OPEP provocará un déficit de suministro en el último trimestre en medio de la preocupación por un invierno desafiante por delante.

  • Si los recortes persisten hasta 2023, $90-$100 por barril de petróleo será la nueva normalidad por un tiempo.

  • El petróleo ha quebrado una tendencia bajista de tres meses, yendo más allá de sus promedios de precios móviles.

  • Los recortes de la OPEP pueden hacer que esta tendencia continúe durante el invierno.

  • Biden podría continuar “tomando préstamos” de las reservas estratégicas de EE.UU., antes de las elecciones de mitad de período.

La semana que entra...

  • Calendario económico bastante intenso por delante con Core PPI y anuncios de la Fed el martes 10.11.22

  • Espere cualquier lenguaje «pacífico» o al menos «menos agresivo» de la reunión.

  • La temporada de ganancias comienza esta semana, con informes de PEP, DAL, JPM y C.